2014年4月，中企上市整体低迷，A股IPO继续停摆，港交所表现平平，中概股赴美上市热潮再起。根据CVSource投中数据终端显示，4月份共有6家中国企业实现上市，同比增长500%，环比增长20%；合计融资规模为55.07亿元，环比下降58%。
自2月19日登云股份等三家企业实现上市，A股IPO发行进入空窗期，3、4月份均无一单IPO，受此影响中企IPO市场陷入低潮。A股陷入停摆，港股市场表现也不尽如人意，4月份港股市场仅有2家中企实现上市，合计融资金额为13.47亿元，数量和金额环比分别下降60%、89.7%。在美国资本市场方面，4月份，中概股赴美上市掀起一个小的热潮，有4家中概股成功赴美上市，合计融资规模达41.6亿元，数量和金额分别占2013年全年中概股赴美上市的50%、84.73%。
4月份6家中企实现上市 募集资金55.07亿元
受A股IPO继续停摆影响，4月份中企上市数量及融资规模继续走低，中企IPO市场整体低迷。根据CVSource投中数据终端显示，4月份共有6家中国企业实现上市，同比增长500%，环比增长20%；合计融资规模为55.07亿元，环比下降58%（见图1）。
图1 2013年4月-2014年4月中国企业全球资本市场IPO规模
4月17日，微博在美国纳斯达克证券交易所挂牌上市，股票代码为“WB” ，发行价格为17美元每ADSs，募资2.86亿美元，成为国内社会化媒体领域诞生的首家上市公司。微博在上市后的首个交易日大涨19.06%，在第二个交易日再涨11.71%。IPO前，新浪持有新浪微博的股份为77.6%，阿里巴巴持有19.3%。完成发行后后，新浪持股比例将降至56.9%，阿里的比例升至32%。由此，新浪持股总值约为18.79亿美元，阿里巴巴持股总值约为10.57亿美元（见表1）。
表1 2014年4月中国企业IPO情况
A股IPO继续停摆 发审会正式重启
在首批48家企业完成上市以后，由于证监会规定，首发企业均需按规定补充预披露材料和2013年报材料，履行新股发行相关文件等程序后，才可以启动发行，随后A股发行进入空窗期，3、4月份连续两月无新股上市。不过，有迹象显示新股发行可能会很快重新启动。4月18日夜间证监会突然发布28家拟上市企业的预披露信息，随后几天接连发布披露信息，截至4月29日已有156家拟上市企业完成了信息预披露或预披露根更新。4月25日，证监会新闻发言人张晓军还表示，提交首发申请但尚未通过发审会的拟IPO企业提交更新过的预披露材料后，方可履行后续审核程序，预计6月底前，绝大部分在审企业可以完成财务资料更新和相关预先披露工作。
另外证监会官网消息称，4月30日将召开57次、58次发审会，拟审核四家主板拟上市公司，分别是会稽山绍兴酒股份有限公司、康新（中国）设计工程股份有限公司、广东依顿电子科技股份有限公司、南京康尼机电股份有限公司。这也就意味着，继2012年10月10日第176次发审委会议审核重庆燃气集团和深圳崇达电路技术股份后，IPO发审会时隔18个月再度开启。
图2 2013年4月-2014年4月中国企业境内资本市场IPO规模
中概股赴美上市再掀热潮 香港资本市场陷入低谷
境外方面，4月份6家中国企业在全部在境外资本市场上市，募集资金55.07亿元，数量上环比上升20%，融资规模环比下降58%（见图3）。
图3 2013年4月- 2014年4月中国企业境外资本市场IPO规模
在美国资本市场方面，4月份中企赴美上市掀起了一个小的热潮，共有4家中企成功赴美上市，合计融资规模达41.6亿元，数量和金额分别占2013年全年中概股赴美上市的50%、84.73%（见表2）。
表2 2014年4月中国概股赴美IPO情况
2014年，随着美股窗口打开，将会有更多的中国企业选择赴美上市，除已经成功赴美IPO的几家企业外，京东商城、聚美优品、途牛网、猎豹移动等也相继提交了IPO申请，2014年，堪称中国企业赴美上市又一个美股元年。另外，今年3月16日，阿里巴巴发布公告称，公司决定启动在美国的上市事宜，以使公司更加透明、国际化，进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想。阿里巴巴IPO或将成为史上最大规模IPO事件，2014年中概股赴美上市必将再掀高潮。
港股方面，4月份仅有2家中企实现上市，合计融资金额为13.47亿元，数量和金额环比分别下降60%、89.7%。4月份在港交所上市的两家企业为百奥家庭互动（02100.HK）及宏太控股（01400.HK）融资规模分别为15.18亿港元、1.80亿港元（见表1）。另外4月15日，万洲国际有限公司（00288.HK）公告拟全球发售，发行共3,654,980,000股，包含731,000,000股售股股东出售股份，发行价最高11.25港元/股，募集金额预计为411.19亿港元，原定于4月30日挂牌。但是因不敌疲弱市况，要大幅缩减集资规模。据最新的销售文件显示，万洲国际拟发售12.9955亿股全新股 上市，招股价维持于每股8元至11.25元，集资13.4亿美元（约104.52亿港元）至18.8亿美元（约146.64亿港元），较原先的集资规模大减近65%，挂牌日期也延至5月8日。4月29日，万洲国际因认购不足，中止IPO。
互联网行业IPO数量居多
受益于赴美上市事件的增多，4月份中企IPO数量以互联网行业居首。根据CVSource投中数据终端显示，4月份6家新上市企业分布于4个行业，其中互联网行业有3家，合计融资规模为35.79亿元，教育及人力资源、医疗健康、制造业各一家，IPO规模分别为8.47亿元、9.39亿元、1.43亿元（见表1、图4）。
图4 2014年4月中国企业IPO规模按行业分布
4月IPO退出低迷 平均账面回报倍数8.2倍
受IPO整体市场低迷影响，机构退出方面，4月份机构IPO退出同样低迷。根据CVSource投中数据终端显示，4月共有3家有VC/PE背景的中国企业实现上市，合计融资29.9亿元，占4月份IPO募资总额的54.29%；合共带来7笔退出，合计获得账面退出回报30.43亿元，受百奥家庭互动上市为红杉中国带来34倍回报的拉动，4月份，平均账面回报倍数为8.2倍（见图5）。
图5 2013年4月-2014年4月VC/PE机构IPO退出账面回报情况
就单笔退出案例来看，4月10日，百奥家庭互动（02100.HK）在港交所成功上市，为红杉中国带来6.82亿元的账面回报，账面回报倍数达到34倍，回报金额及回报率都位居4月份IPO退出案例之首（见表3）。
表3 2014年4月VC/PE机构IPO退出案例
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